В последние дни октября на фондовом рынке произошло событие, которого многие ждали с тревогой и надеждой одновременно: биржевые котировки бензина резко пошли вниз. АИ-92 подешевел на 12,5%, а 95-й — на 8,5%. Дизельное топливо тоже сдало позиции: летнее потеряло девять процентов стоимости, зимнее — около 2,5%. На первый взгляд, это отличная новость для миллионов автовладельцев, чьи расходы на топливо в этом году уже значительно превысили уровень общей инфляции.
Однако реальность оказалась сложнее: на заправках цены пока не снижаются, а в некоторых регионах даже продолжают расти. Возникает закономерный вопрос: почему биржа и розница живут по разным законам и стоит ли ждать облегчения в ближайшее время?
Разрыв между биржей и колонкой
С начала года розничные цены на бензин выросли в среднем на 12%, что заметно опережает официальную инфляцию. Дизельное топливо, хоть и немного, но тоже обогнало ее — рост составил 5,3% к концу октября. При этом биржевые индексы демонстрировали куда более резкие колебания: только за десять месяцев котировки АИ-92 выросли почти на 35%, АИ-95 — более чем на 39%.
Такой разрыв говорит о том, что розничный сегмент находится под жестким, хотя и неформальным регулированием со стороны государства. Цены на АЗС искусственно сдерживались, чтобы не усугублять инфляционное давление и не вызывать социального недовольства.
Это сдерживание, однако, имело свою цену. Оно легло тяжелым бременем на участников рынка — в первую очередь на независимые АЗС, которые не входят в структуру крупных вертикально-интегрированных нефтяных компаний. Эти станции оказались в ситуации хронической нерентабельности: закупая топливо по высоким оптовым ценам, они не могли свободно повышать розничные из-за давления регуляторов и страха антимонопольных проверок. В результате многие из них работали в убыток, что не могло продолжаться бесконечно.
Почему котировки упали именно сейчас
Снижение биржевых цен в конце октября — не случайность. Оно стало результатом целого комплекса мер, предпринятых правительством за последние месяцы. Был введен полный запрет на экспорт бензина, а поставки дизеля за границу разрешены лишь производителям, что увеличило внутреннее предложение.
Одновременно с этим был временно приостановлен механизм демпфера — субсидий нефтяникам из бюджета за поставки топлива на внутренний рынок. Это решение, на первый взгляд контринтуитивное, на деле оказалось эффективным: оно лишило компании стимула искусственно удерживать высокие биржевые цены, поскольку компенсации больше не покрывали потенциальные потери от низких котировок.
Кроме того, на рынок вернулись мощности нефтеперерабатывающих заводов, которые ранее находились на внеплановых ремонтах. Сезонный фактор также сыграл свою роль: с окончанием дачного сезона и снижением активности на дорогах спрос на бензин естественным образом упал. Все это создало условия для коррекции, которую рынок ждал уже несколько месяцев.
Кто первым почувствует облегчение
Ожидается, что первыми на снижение биржевых цен отреагируют независимые АЗС — те самые, что составляют более половины всех заправок в стране. Особенно это касается регионов, где в последние месяцы наблюдался острый дефицит топлива и максимальный ценовой дисбаланс: Дальний Восток, Сибирь, южные области. Там разница в ценах между сетевыми и независимыми станциями доходила до 10–20 рублей за литр, что вызывало справедливое возмущение у местных жителей и пристальное внимание антимонопольной службы.
Теперь, когда биржевые котировки упали, независимые игроки вынуждены будут скорректировать свои цены вниз, чтобы не оказаться в поле зрения регуляторов.
Сколько ждать снижения на АЗС
Несмотря на оптимизм, эксперты сходятся во мнении: розничные цены отреагируют с задержкой. Логистика — ключевой фактор. Топливо, закупленное по старым, высоким ценам, еще находится в пути или уже лежит на складах АЗС. Только когда запасы обновятся, начнется реальная коррекция. По оценкам специалистов, этот процесс займет от двух недель до полутора месяцев, в зависимости от региона и способа доставки — автомобильным или железнодорожным транспортом.
Однако даже при самом благоприятном сценарии возврата к прежним ценам не будет. Снижение, если оно произойдет, будет умеренным и локальным. Причины просты: независимые АЗС все еще пытаются выйти из убытков, а крупные нефтяные компании, хоть и получают поддержку через демпфер, тоже не заинтересованы в резком падении маржинальности.
Кроме того, нельзя исключать новых форс-мажоров — аварий на НПЗ, логистических сбоев или геополитических потрясений, которые в любой момент могут вновь подогнать котировки вверх.
Год завершится с перерасходом
Большинство аналитиков сходятся в одном: по итогам 2025 года рост цен на топливо в рознице все равно значительно превысит официальную инфляцию. Даже если в ноябре–декабре цены стабилизируются или немного снизятся, накопленный за первые десять месяцев рост уже заложен в статистику. Бензин, подорожавший на 12%, и дизель — на 5%, оставят заметный след в бюджете каждой семьи, особенно в регионах, где автомобиль — не роскошь, а средство выживания.
Интересно, что само государство, с одной стороны, ограничивает рост розничных цен, а с другой — допускает высокую волатильность на бирже. Это создает искаженную картину: потребитель видит относительную стабильность на заправке, но не замечает, как растут издержки у поставщиков, которые в итоге все равно находят способы компенсировать потери — через скрытые наценки, сокращение качества сервиса или уход с рынка.
Будущее: между регулированием и рынком
Ситуация с топливом в России — яркий пример того, как сложно совмещать рыночные механизмы и социальные обязательства. Полный запрет экспорта, мораторий на демпфер, еженедельные совещания в правительстве — все это временные меры, направленные на сглаживание остроты проблемы. Но в долгосрочной перспективе рынок требует прозрачности и предсказуемости. Пока же он функционирует в условиях постоянного административного вмешательства, что порождает дисбалансы и искажает сигналы спроса и предложения.
Таким образом, снижение биржевых котировок — это не начало эры дешевого топлива, а кратковременная передышка. Она может принести облегчение в отдельных регионах и на отдельных АЗС, но не изменит общей тенденции. Цены на бензин и дизель в этом году уже выполнили свою «инфляционную миссию», и даже если в последние недели года они немного сдадут позиции, для потребителя это будет лишь слабым утешением. Главный урок этого года — в современной экономике стабильность на заправке достигается не автоматически, а ценой сложных компромиссов.
